Bellerophon je bio Korinćanin, sin Eurynome (i Posejdona?) koji je bio prognan zbog (nije namjerno) ubojstva. U to doba se moglo iskupiti za počinjeni zločin i otišao je kod kralja Proetusa. Međutim njegova žena Stheneboea pokušala ga je zavesti, ali on se nije dao. Ljuta što je odbio rekla je kralju da je Bellerophon pokušao zavesti.
Kralj ga se htio riješiti, ali nije mogao ozlijediti svog gosta( tako bi uvrijedio bogove). Stoga ga je poslao da dostavi zapečaćeno pismo Stheneboea-inom ocu, kralju Iobatesu.
Kad je tamo došao Iobates ga je primio kao gosta i srdačno ga dočekao. Nakon toga je pročitao pismo i doznao za optužbe o Bellerophon-u i našao se u nedoumici kao i kralj Proetus. Smislio je niz opasnih zadataka (nadajući se da će poginuti) za Bellerophon-a što je ovaj uz pomoć Pegaza i izvršio.
Njegova hrabrost i požrtvovnost dojmila se bogova. Kralj Iobates je skužio da bogovi štite Bellerophon-a i pomislio "nešto tu ne štima". Znao je da bogovi ne bi štitili nečasnog čovjeka i da se iskupi dao mu je pola kraljevstva, uključujući najbolju zemlju i kćer Philonoe za ženu.
Sve je bilo divno i krasno i mogli su živjeti dugo i sretno, ali...
Bellerophon je u svojoj aroganciji pomislio da s Pegazom može doći na Olimp, do Zeusa. Međutim Zeus je poslao obada (ili osu) da ubode Pegaza i zbaci Bellerophon-a. On je preživio pad, ali je ostao invalid. Lutao je svijetom do kraja života i umro osamljen. Nitko mu nije htio pomoći jer je uvrijedio bogove.